价值投资将买股票等同于买公司的一部分，经常会提倡要以长期视角看待问题，就必然会涉及到长期持股这一概念。

那么长期到底应该是多长呢？在很多人眼里拿几个月，或者一年就叫长期；还有人说持有一只股票最好不要超过1-2年，只吃它最好的一段就行了；更有人提出巴菲特曾说过对于真正的好公司，要做到死了都不要卖，最理想的持股期限应该是永远。

这些说法到底谁对谁错？作为投资者又该如何进行取舍呢？

关于这一系列疑惑，我个人的看法是价值投资所提倡的长期，应该理解为没有固定期限限制，所谓“长期”其实是可长可短，一切理应服务于每个人各自的投资战略目的。

首先，投资者来到股市必须做到头脑清晰，你出于什么目的，为什么要买这只股票，其实就已经决定了何时应该卖、到底该持有多久这些问题。

打个比方，你是做趋势投资的，目的就是吃它的上升趋势（从基本面上理解，也可以看作行业景气上扬周期），那么当周期遭遇拐点，持有逻辑发生变化，这个时候无论是赚还是赔，都得立刻离场。

或者你的目的是持股收息，将股票作为一只长期饭票看待，那么股价的波动就和你是无关的，重点只在于股息的稳定性，以年为单位进行长期坚守将是一种必然选择。除非出现公司的股息派发能力有被削弱的迹象，否则压根不用去考虑何时卖出这个问题。

再比如，你是一位价值称重作业者，遵循自己的估值体系，在股价低估时建仓，在股价进入高估区间后，再逐步兑现。那么你的买入、卖出标尺就是你自己的估值体系，什么时候达到心理尺度，就持有到什么时候。

显然，就上述各类情况而言，清晰的战略目标才是核心根本，持有时长实际上是处于从属位置的。如果你的战略目标十几年、二十年甚至永远都触及不到卖出条件，那么就一直持有下去。如果你的战略目标很快触及到了卖出条件，一年、几个月或者一个月、几天就已经达标，那就尽快严格按自己的标尺去执行。

看到这里，可能有人会说，你这不是在提倡长短结合吗？有时候做长线、有时候做短线。

当然不是这个意思，短期交易与长期投资的区别其实不在于持有时长，而在于到底是为赚什么样的钱。长期投资无论你是搏周期上行、价值回归、快速成长还是股息输出，本质上都是赚公司经营的钱；而短线交易，目标价值并不重要，只要有价差、不接最后一棒就是胜利，本质上是在赚对手盘的钱。

因此，持有时间长短只是一种表象，长期投资也可能因为误判，做出即买即卖的短线操作（有时甚至也是盈利的）；做短线的，也可能因为被套或者炒作周期较长，变成长时间持股。

至于巴菲特所说的最理想的持股时长是永远，我个人认为这应该被理解为一种态度，即对选股精益求精的态度，要求自己竭力优中选优，严格把关，拿最好的公司，好到甚至可以永远不用卖的地步。

有这种态度在，你的投资成功率自然会大大提升，到不是说真的永远都不需要卖

事实上，永远不用卖只是选股的一种最理想状态，但是现实和理想是有差距的，我们过手的绝大多数投资，最终往往仍然是需要卖出的。

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