近期波动放大，不过资金走势并未如表面低迷，反而偏向主动配置，尤其是在ETF产品中，表现活跃，与近期市场调整形成鲜明对比，因此有些ETF份额直接受益。虽然各大指数下行，但是资金没有撤退，而是借ETF不断吸收市场调整空间，反映出结构性机会的显现。

数据显示，A股主要指数均收跌，然而股票ETF却出现明显净流入，尤其行业主题ETF资金流向突出。进一步来股票ETF本周单日净流入逾55亿元，并且行业及港股相关ETF集聚明显的增量，说明震荡市反而被部分资金视作分批建仓时点，同时宽基ETF却面临资金流出压力，可见不同板块资金分歧愈加显著。

人工智能与券商板块成为资金核心方向。人工智能主题单日流入超过13.4亿元，涉及机器人与AI ETF资金持续注入，显示科技成长板块受到长期关注。券商和保险相关ETF同样获得大量配置，例如证券ETF日净流入达8.1亿元，还包括港股通非银ETF连续多日吸引资金，规模达到历史新高，进一步巩固避险属性。

科创板表现出交投活跃现象，虽然科创50指数当天跌幅达0.58%，但其跟踪ETF总成交额跃升至63.5亿元，比前一日增幅将近三成，并且部分ETF成交激增逾三倍，因此可以看出资金观点分歧，空方与多方正在激烈博弈，不确定性加大。

防御性板块逆势走强。石油石化类个股涨幅突出，石化油服涨停成为亮点；银行股同样上行，农业银行和工商银行股价创新高，持续为市场稳定注入动力，可以说，传统防御板块在不确定环境中凸显稳定性，因此成为一部分资金的主要避险选择。

展望后市，结构性机会值得关注。目前阶段正处于政策窗口交替，相关会议与政策规划将逐步影响投资者预期，例如“十五五”规划发布后，推动高质量发展及长期目标，预期有望进一步加强市场信心。资金借助ETF布局传统与成长板块，而普通投资者关注主线，顺势而为，或可实现更为稳健的资产配置。