在交易中，有句话叫“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。这句话的意思是，止盈比开仓更重要。很多人在交易中，开仓的时候信心满满，但到了止盈的时候就犹豫不决，结果把到手的利润又亏回去。所以，止盈真的很重要，期权交易也不例外。

一、 止盈的两种模式，一个能赚钱的交易系统，通常有两种模式：

1.高胜率、低盈亏比：这种模式就是你大部分时间都能赚钱，但每次赚得不多。比如，你做10次交易，8次赚钱，每次赚100块，但2次亏钱，每次亏50块。这种模式听起来不错，但其实很难做到，因为它对技术和策略的要求非常高，比如高频交易就属于这种模式。

2.低胜率、高盈亏比：这种模式正好相反，你大部分时间都在亏钱，但每次亏得不多；一旦赚钱，就能赚很多。比如，你做10次交易，只有2次赚钱，但每次赚1000块，而8次亏钱，每次亏100块。这种模式的核心是“做错了小亏损，做对了大利润”。虽然你判断失误的次数多，但每次亏损都很小；一旦做对，就能赚很多钱，用一次大盈利覆盖多次小亏损。

二、期权买方的止盈理念

对于期权买方来说，更适合的是“低胜率、高盈亏比”模式。为啥呢？因为期权买方本身就是一个高风险、高收益的策略。你买期权的时候，大部分时间可能都会亏钱，但一旦标的价格大幅波动，你就能赚很多。

所以，期权买方的止盈理念就是：在判断正确时尽可能获取丰厚利润。但“让利润奔跑”是反人性的，很多人看到盈利了，就忍不住想赶紧落袋为安，生怕行情反转把利润吞回去。结果就是“做错了死扛，做对了赚点小钱就跑”，这也是大部分人亏损的重要原因。

来源：期权酱

三、分阶段止盈

为了平衡“让利润充分增长”的理念和人性的弱点，我建议采用分阶段止盈。具体来说，就是当你看到盈利的时候，先锁定一部分收益，缓解心里的焦虑；然后留下部分仓位继续跟随趋势，说不定还能赚更多。比如，你买了一个期权，盈利了50%，你可以先平仓一半，把这50%的利润锁住；剩下的50%继续持有，看看能不能再涨。

如果你觉得自己没办法克服“过早止盈”的弱点，分阶段止盈是一个不错的选择。

四、期权买方止盈策略

股票和期货的止盈很简单，直接平仓就行。但期权不一样，因为期权有四个方向（看涨、看跌、实值、虚值），所以止盈的方式也更多样。具体选择哪种止盈策略，关键在于看“性价比”，而最重要的参考指标是隐含波动率。

1. 隐含波动率高的时候

当隐含波动率很高时，期权合约的价格普遍会偏高，尤其是虚值期权。虚值期权的价格高，是因为市场对未来波动的预期很强。这时候，卖出更虚值的期权性价比很高。

举个例子，假设你买了一个行权价为1500的纯碱看涨期权。当标的价格涨到1700，隐含波动率从20%升到40%时，行权价为2000的虚值看涨期权的权利金从20涨到了80。这时候，你可以卖出这个虚值期权，提前锁定80的权利金收入，同时保留原来1500行权价期权的上行收益空间。

2. 隐含波动率低的时候

当隐含波动率很低时，期权价格整体偏低。这时候，卖出期权获得的权利金很少，性价比不足。所以，直接平仓反而更合适。直接平仓可以避免卖出时的收益缩水，也能干净利落地锁定现有利润。

3. 实值期权的止盈

在实际交易中，你持有的期权往往会变成实值期权。实值期权的成交量通常较小，直接平仓容易产生较大滑点（就是价格波动导致的实际成交价和预期成交价不一样）。这时候，可以考虑买入虚值看跌期权来锁定部分利润。这种做法的效果和直接平仓实值期权是一样的。

期权买方止盈很重要，但也很复杂。关键是要遵循“低胜率、高盈亏比”的理念，尽量在判断正确时获取丰厚利润。具体止盈策略要根据隐含波动率来定：隐含波动率高时，可以卖出更虚值的期权；隐含波动率低时，直接平仓更合适。如果你觉得自己没办法克服“过早止盈”的弱点，可以采用分阶段止盈，先锁定一部分收益，再看看后续行情。

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